현재 주식 시장 예측

마지막 업데이트: 2022년 6월 3일 | 0개 댓글
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강유 서울대 컴퓨터공학부 교수(사진=서울대·KDD, 편집=박성은 기자)

주식시장에서의 수익률 예측성은 학술적으로나 실무적으로 중요하여 오랫동안 탐구되어온 연구 주제이다. 따라서 많은 연구자들이 예측을 가능하게 하는 요인을 발굴 및 검증해 왔고 어느정도 예측이 가능하다는 실증 연구가 누적되고 있다. 이는 통계학적으로 바꾸어 설명하자면, 수익률의 시계열에 장기 기억효과(Long Memory Effect)가 존재한다고 말할 수 있다. 국내외 연구자들이 그간 우리나라 주식시장의 장기 기억효과에 대해 다양한 기법을 적용해 장기 기억효과를 검증했으나, 모두 종합주가지수 레벨로 주로 월간 자료를 활용하여 분석하였다. 최근 해외에서는 개별 주식단위에서까지 연구가 이루어지고 있음에도 불구하고 우리나라 주식시장에 대한 더 자세한 연구는 아직까지 진행되고 있지 않다. 따라서 본 논문에서는 종합주가지수 뿐만 아니라 18개의 KOSPI산업지수를 각각 일간, 주간, 월간으로 따로 분석하여 장기 기억효과의 통계학적 개괄을 제공하고자 한다.

Return predictability in the stock market has been an important research topic both in academia and industry. Many potential factors for return predictability have been discovered and tested, and a sizable literature in empirical studies have been accumulated. In statistical terms, it can be said that stock return predictability is related to the existence of long-term memory effects in the time series data. Researchers have applied various statistical techniques to verify the long-term memory effect of the Korean stock market, but they have analyzed it mainly using monthly data at the market index level. Although long memory effect is experimented in individual stock units recently in US stock market, Korean stock market has not been studied below market index level. Therefore, in this paper, we would like to provide a statistical overview of long-term memory effects by analyzing 18 KOSPI industry indices, as well as the composite stock index with daily, weekly, and monthly data.

3월 FOMC 회의 이후 미국의 긴축 일정과 관련한 불확실성이 일정 부분 해소되면서 국내 증시도 소폭 반등하고 있다. 증권가는 4월에도 이 같은 반등세가 이어질 것으로 보고 있다. 다만 러시아-우크라이나 전쟁이 촉발한 원자재 가격 상승과 높아진 환율로 인한 외국인 수급 불안 등이 부담 요인으로 작용할 것이라고 예상했다.

31일 한국거래소에 따르면 코스피 지수는 이달 중순 2,700포인트를 깨트린 후 최근 2주 사이 5% 가까이 상승했다. 오는 4월에도 이 같은 상승세가 이어질 것이란 전망이 나오고 있다.

4월 코스피 투자전략을 발표한 4개 증권사(한국투자증권, 신한금융투자, 하나금융투자, 교보증권)의 코스피 예상 밴드는 2,600포인트에서 2,880포인트 사이다. 이들 모두 4월 증시의 하락 가능성보단 상승 가능성에 주목했다.

다만 러시아와 우크라이나 전쟁에 따른 국제유가 상승, 환율 상승에 따른 외국인의 순매도 지속 등이 상승폭을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다고 분석했다.

김대준 한국투자증권 연구원은 “코스피는 올해 1분기 조정을 겪는 과정에서 상당한 악재를 소화한 바 있고, (이로 인해) 새로운 부담 요인이 나오더라도 무덤덤하게 지나갈 수 있으나 회복세는 다소 느릴 전망”이라고 설명했다.

노동길 신한금융투자 연구원 또한 “4월 코스피는 통화정책 불확실성을 상당부분 해소한 상황에서 하방 경직성을 갖출 것으로 기대한다”면서 “추세 회복을 현재 주식 시장 예측 위해 필요한 재료는 우크라이나 전쟁 해결”이라고 설명했다.

이어 “코스피가 통화정책의 불확실성 완화에도 불구하고 횡보하고 있는 원인은 흔들리고 있는 이익 추정치 때문”이라며 “코스피 이익 전망 궤적은 결국 유가 영향에 민감한 이익률 개선 여부에 달렸다”고 분석했다.

높아진 원/달러 환율로 외국인 순매도가 지속되고 있는 점은 부담요인이다. 원/달러 환율이 1,200원 이하로 진정될 경우 외국인 수급 개선을 기대해볼 수 있다는 분석이 나온다.

지난 2월 말 이후 원/달러 환율은 좀처럼 1,200원대 밑으로 내려오지 않고 있다. 환율이 높아지면 외국인들의 순매도 강도가 높아진다. 주가 상승에 따른 이익보다 당장 환율 상승에 따른 손실이 더 크기 때문이다. 최근 1개월 간 외국인은 코스피 시장에서 4,622억원을 순매도했다.

김대준 한국투자증권 연구원은 “국내 증시에 상당한 영향력을 행사하는 외국인 투자자의 경우 원/달러 환율 하락 국면에서의 주식 투자를 선호한다”면서 “환율 하락, 즉 원화 강세가 뚜렷하게 나타나지 않을 경우, 주가 지수를 견인할 외국인 자금도 유입세도 느려질 수 있다”고 설명했다.

이어 “현재 시장 금리차를 감안하면 환율이 내려가는데 있어 시간이 소요될 전망”이라면서 “국내 증시에서 외국인 민감도가 높은 대형주의 회복세가 더딜 수 있다”고 덧붙였다.

이재만 하나금융투자 연구원은 “원/달러 환율 1,200원 이하에서 외국인의 순매수가 추세적으로 이어지는 경향이 있다”면서 “외국인의 매수/매도 여부의 임계점은 원/달러 환율 1,200원”이라고 분석했다.

전문가들은 원가 부담에서 보다 자유로운 업종을 선별할 것을 권고했다. 확진자 수가 정점을 지나고 있다는 전망이 나오는 만큼 리오프닝 테마도 눈여겨볼 것을 조언했다

노 연구원은 “4월 가장 중요한 변수가 이익 향방인 상황에서 이익률 변화를 투자전략에 고려해 볼 만하다”면서 “증권, 운송, 조선, 헬스케어, 보험, IT하드웨어에서 영업이익률 상승을 관찰할 수 있었으며 (이들 업종이) 구조적으로 비용 부담이 높지 않거나 판가 전가에 용이했을 가능성이 높다”고 설명했다.

김 연구원은 “리오프닝 테마와 정책 수혜 업종에 주목하는 걸 추천한다”면서 “운송, 호텔, 레저, 유통, 엔터 등 수요가 억눌렸던 리오프닝 테마가 부상할 수 있고, 온라인플랫폼규제법, 중대재해처벌법 등 규제가 약해질 수 있다는 측면에서 플랫폼, 건설 등에 대한 관심도 요구된다”고 덧붙였다.

현재 주식 시장 예측

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증시 는 하락장 속에서 약간의 반등이 나오기도 했다. 하지만 김 부장은 하반기에도 지수는 횡보하는 흐름을 보일 것으로 전망 했다. 그는 "많은 고객들이 5, 6월장 하락 이후 서머랠리를 기대하고 있지만 하반기에도 대세상승보다는 횡보하는 약한 시장 흐름이 계속될 것"이라며 "오늘 아웃퍼폼이 기대되는 종목들이 내일과.

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우리 시장에서는 다음주 실적 발표를 앞두고 있는 네이버와 카카오의 주가를 견인했습니다. 한편 전날 20원 가까이 하락했던 원·달러 환율은 오늘 소폭 반등했는데요. 3원 오르면서 1,300원 부근에서 지지력을 확인하고 있습니다. 이제 다음주 면 8월입니다. 최근 증시 가 반등하고 있지만 아직 변동성이 큰.

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나타나고 있습니다. 간밤 뉴욕 증시 에서 테슬라가 급등하면서 미국 증시 는 상승했는데요, 우리 증시 는 테슬라 효과에 2차전지주만 올랐고, 시가총액 상위주 대부분이 하락했습니다. 이번주와 다음주 는 2분기 실적 시즌입니다. 어제 현대차에 이어 오늘 기아도 실적이 잘 나왔군요. 기아가 원재료비 증가 등.

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매수의견을 유지했습니다. 다음주 실적 발표를 앞두고 실적이 잘 나올 것으로 전망 했습니다. (도큐사인) 끝으로 파이퍼샌들러가 도큐사인에 대한 투자의견을 동일비중에서 비중축소로 하향 조정했습니다. CEO 교체, 계속되는 경영 문제들, 악화되는 거시 경제 상황을 고려했을 때 리스크가 커졌다는 분석입니다. 강수민.

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기업들 또 남은 IPO 일정 있습니까? 네, 먼저 다음주 목요일과 금요일 이틀간 2차전지 부품회사인 HYTC가 공모청약을 실시합니다. 2차전지 생산공정 가운데 극판과 조립 공정에 쓰이는 초정밀부품을 만들어 삼성SDI와 SK온 등에 납품하는 회사입니다. 또 하반기 `최대어`로 꼽히는 2차전지 분리막 업체인 WCP가 출격.

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“ 다음주 유럽중앙은행(ECB) 통화정책 회의에서 금리 인상이 결정될 경우 달러 강세가 진정되면서 외국인 순매수가 이어질 것”이라고 내다봤다. 미국 경기침체 및 인플레이션 우려가 완화되면서 외국인의 투자 심리가 크게 개선됐다는 분석도 제기되고 있다. 미국 6월 소매판매는 전월보다 1.0% 늘어난 6806억달러로.

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것으로 전망 했습니다. 오늘 장 프리포트맥모란은 0.5% 상승했습니다. (로빈후드) 미즈호가 로빈후드에 대한 매수의견을 유지했습니다. 현재 로빈후드의 비즈니스모델을 긍정적으로 평가했습니다. 오늘 장 로빈후드는 0.4% 하락했습니다. (노바백스) 끝으로, 미국 FDA가 노바백스의 코로나 백신을 승인했다고 전해졌습니다.

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2%떨어졌습니다. (넷플릭스) 넷플릭스도 다음주 실적 발표를 앞두고 있습니다. 투자의견 두가지 들어보겠습니다. 모간스탠리가 넷플릭스에 대한 비중확대 의견을 유지했습니다. 다만 목표가는 300에서 220달러로 낮췄습니다. 거시적 리스크로 소비자들이 스트리밍 서비스에 대한 지출을 줄인다는 분석입니다. 제프리스는 .

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수 있다”고 전망 했습니다. 경기 침체 우려로 뉴욕 증시 가 하락 위협에 시달려왔으나 올해 배당은 오히려 크게 늘어날 것이란 전망 도 나왔습니다. 하워드 실버블랫 선임애널리스트는 새로 내놓은 투자노트에서 “올해 S&P500지수 내 기업들의 배당률이 역대 최고치를 기록할 현재 주식 시장 예측 것”이라고 예상했습니다. 실버블랫 애널리스트는.

[편집자] 이 기사는 12월 31일 오전 08시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 월가에서 내년 미국 증시에 대해 올해 같은 30%에 육박하는 상승률은 기대하기 힘들다는 전망이 나오고 있다. 주가 급등으로 밸류에이션 부담이 커진 가운데 내년 연방준비제도(연준)의 3차례 기준금리 인상이 예고된 까닭에서다. 상승률이 한 자릿수에 그칠 것이라는 관측이다.

◆ "내년 S&P500 상승폭 6%에 그쳐"

CNBC뉴스가 투자은행 13곳을 대상으로 한 설문에 따르면 내년 말 주가지수 S&P500 전망치 중간값은 5050포인트로 집계됐다. 30일 종가 4778.73포인트 대비 5.7% 높은 수준에 불과하다. S&P500의 올해 상승률 27.2%에 비해 초라한 수치다. 전망치 평균값은 4984.92포인트다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 2021.12.31 [email protected]

월가 전문가들이 큰 폭의 상승률 둔화를 예상하는 배경에는 연준의 금리 인상이 있다. 금리가 상승하면 주식의 투자 매력은 채권 대비 떨어지고 기업의 차입 비용은 상승해 실적에 악영향을 준다. 앞서 연준은 통화부양책 축소 규모를 확대를 발표하고 내년 3차례의 금리 인상을 예고한 바 있다.

미국 주가는 최근 3년 동안 이례적인 속도로 뛰었다. 1957년부터 작년까지 S&P500의 연평균 상승률은 8.4%지만 2019년과 작년 상승률은 각각 29%, 16%로 집계돼 현격한 차이를 보였다. 올해까지 이런 이례적인 상승세의 배경에는 중앙은행의 완화적인 통화정책이 있지만 내년부터는 근저의 흐름이 바뀐다.

조사회사 팩트셋에 따르면 현재 현재 주식 시장 예측 S&P500의 주가수익배율(PER, 향후 12개월 주당순이익 예상치 기준)은 약 21배로 19배를 소폭 밑도는 5년 평균치를 뛰어넘는다. 주가가 통상적인 수준에서 벗어난 지금 같은 상황에서 금리 인상까지 겹치면 자연스레 부담될 수 밖에 없다는 게 월가 의견이다.

현재 주식 시장 예측
뉴욕증권거래소 트레이더들 [사진= 로이터 뉴스핌]

전문가들은 연준이 내년 3월 첫 번째 금리 인상에 나설 것으로 예상하고 있다. 보통 금리 인상 사이클 초기에도 주가 상승세를 유지하는 경향이 있지만 그 뒤에는 보수적으로 포트폴리오를 운용하는 투자자가 늘어나면서 상승세가 주춤해지는 현상이 뒤따른다.

그럼에도 내년 한 자릿수나마 강세가 예상되는 것은 견조한 기업 실적 때문이다. 금리 상승의 악영향을 소비 등 경제활동의 회복으로 만회할 수 있다는 판단이다. 팩트셋에 따르면 내년 S&P500 기업의 순이익은 9.2% 증가가 예상된다. 올해 추정치 45% 증가와 큰 차이가 있지만 증가세 유지에 무게를 두는 시각이 많다.

◆ "인플레가 변수". 월가 추천 전략은

전문가들이 내년 미국 증시의 최대 위협 요인으로 보는 것은 인플레이션이다. 올해 11월 미국의 소비자물가 상승률은 6.8%로 1982년 이후 최고치를 기록했는데 내년 인플레가 더 고조되면 한 자릿수 상승률마저 힘들 수 있다는 관측도 나온다. 기업 이익률은 더욱 떨어지고 연준의 금리 인상 속도는 당초 예고보다 가팔라질 수 있어서다.

월가에서는 미국 증시의 고밸류에이션과 인플레 위험을 염두에 둔 투자 전략이 제시되고 있다. 가격결정력을 보유하고 있거나 경기 상황과 무관하게 주가가 움직이는 방어주나 밸류에이션 부담이 덜한 저PER 종목 추천이 잇따른다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 2021.12.20 [email protected]

모간스탠리는 방어주로 부동산·헬스케어 관련주를 추천했다. 뱅크오브아메리카(BofA)도 헬스케어에 주목했다. 관련 분야는 인구 고령화와 의료용 로봇, 신약 개발 기술 등의 혁신으로 우수한 성장세가 기대되지만 작년부터 올해까지 관련주 상승률(S&P500헬스케어지수 기준)이 S&P500에 18%포인트 가까이 뒤처지는 등 관심을 받지 못했다고 했다.

최근 들어서는 에너지 관련주 투자 권고가 연이어 제시되고 있다. 내년 경제활동 회복세의 지속에 따라 유가 상승세가 계속된다는 전망에서다. 에너지 기업들의 채무 규모 축소에 따른 재무 상황 개선으로 자사주 매입 등 주주환원이 늘어날 것이라는 관측이 나오고 있다. 모간스탠리는 올해 S&P500 에너지업종지수가 48.4%나 뛰었음에도 '저평가'됐다고 주목했다.

◆ "신흥국 하반기 빛난다"

올해 6% 하락하며 미국과 대비를 이룬 신흥국 주식시장에 대해서는 긍정론이 나오고 있다. 올해는 저조한 코로나19 백신 접종률과 달러화 강세, 잇단 기준금리 인상으로 부진한 성과를 냈지만 내년에는 이런 요인들이 반전을 이룬다는 분석이다.

흥미롭게도 신흥국 주식의 강세 시점을 하반기로 보는 시각이 많다. 연준이 내년 상반기 중 금리를 인상하면 미국의 경제성장률이 둔화하기 시작하고 달러는 하향세를 그리기 시작해 하반기 신흥국에 훈풍이 된다는 관점이다.

멕시코 페소화 [사진=로이터 뉴스핌]

나아가 연준이 금리를 올려 나가 3차례 인상 사이클의 끝물에 도달하면 신흥국은 금리를 인하할 수 있는 여력을 갖게 된다는 점에서 하반기를 유리한 현재 주식 시장 예측 시점으로 보는 분석도 있다. 야누스헨더슨인베스터스의 대니얼 그라나 신흥국 주식담당 펀드매니저는 "내년 상반기까지는 현재 역풍이 계속될 수 있다"고 봤다.

BCA리서치의 아서 부다히안 수석 신흥국 전략가는 5년마다 개최되는 중국 공산당의 당대회가 내년 10월 열린다는 점에 주목했다. 중국 정부가 당대회를 앞두고 경기부양책을 내놓을 가능성이 크다는 관측을 제시했다. 이 역시 내년 하반기 신흥국 주식의 강세론에 설득력을 더하는 배경이다.

한편 블룸버그통신은 S&P500 대비 MSCI신흥시장지수 시세가 2001년 이후 최저치에 근접한 상태라고 전했다. 신흥국 주가가 미국 대비 20년 만에 최저가권으로 하락한 상태라 가격 측면에서 신흥국 주식 투자 매력은 충분하다는 얘기다.

뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

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이준석, 조수진 사퇴에 "나즈굴과 골룸, '마이 프레셔스'나 외치길" [서울=뉴스핌] 김은지 기자 = 이준석 국민의힘 대표가 "그저 각각의 이유로 당권의 탐욕에 제정신을 못 차리는 나즈굴과 골룸"이라며 최근 당내 상황에 대한 불편한 심기를 표출했다. 이 대표는 조수진 의원이 31일 당·대통령실·정부의 전면 쇄신을 외치며 최고위원직에서 사퇴한 직후 페이스북에 이 같은 내용의 글을 올렸다. 지난 29일에는 배현진 의원이 최고위원직을 내려놨다. [서울=뉴스핌] 최상수 기자 = 이준석 국민의힘 대표가 지난 8일 새벽 서울 여의도 국회에서 열린 '성 상납 증거 인멸 교사' 의혹 관련 중앙윤리위원회를 마친 뒤 나서고 있다. 2022.07.08 [email protected] 이 대표는 이날 자신의 페이스북에 '당권의 탐욕'을 가진 사람들이란 표현을 쓰고 "국민들이 다 보는데 , My precious나 계속 외치고 다녀라"라고 힐난했다. 나즈굴과 골룸은 반지의 제왕에 등장하는 것으로 각각 '악령'과 '괴물'을 뜻한다. 골룸의 유명 대사로는 '마이 프레셔스'(My Precious)가 있다. 이어 이 대표는 "양의 머리를 걸고 개고기를 팔지 말라했더니, 이제 개의 머리를 걸고 개고기를 팔기 시작하려는 것 같다"고 했다. 이 대표는 윤석열 대통령과 권성동 당대표 직무대행 겸 원내대표의 문자가 공개된 다음날이었던 지난 27일 페이스북에 "그 섬에서는 카메라가 사라지면 눈을 동그랗게 뜨고 윽박지르고, 카메라가 들어오면 반달 눈웃음으로 악수하러 오고, 앞에서는 양의 머리를 걸어놓고 뒤에서는 정상배들에게서 개고기를 받아와서 판다"라고 적은 바 있다. 그의 발언은 겉과 속이 다르단 의미의 사자성어 '양두구육'에 빗대 윤핵관(윤석열 대통령 측 핵심 관계자)들을 싸잡아 저격한 것으로 풀이됐다. '그 섬'은 여의도 정가를, '정상배'는 정치권과 결탁하거나 정권을 이용해 사사로운 이익을 꾀하는 무리를 말한다. 이날 이 대표는 또 "저 자들의 우선순위는 물가안정도 아니고, 제도개혁도 아니고, 정치혁신도 아니다"고 적었다. '저 자'들 역시 '윤핵관'을 지칭하는 것으로 풀이된다. [서울=뉴스핌] 최상수 기자 = 조수진 국민의힘 최고위원이 지난 25일 서울 여의도 국회에서 열린 최고위원회의에서 발언하고 있다. 2022.07.25 [email protected] 한편 이날 오전 조 의원은 국회에서 기자회견을 열고 "당은 물론 대통령실과 정부의 전면적 쇄신이 필요하다"며 최고위원직을 내려놨다. 이는 이 대표에 대한 당 윤리위원회 중징계에 이어 당을 현재 주식 시장 예측 둘러싼 '문자 파동'의 후폭풍이다. 현재 당에는 국민의힘이 비상대책위원회 체제로 전환해 사태를 수습해야 한다는 목소리가 높아지고 있다. 그러나 '최고위원 전부 사퇴냐, 과반 사퇴냐'를 놓고 어느 쪽으로 최고위 기능상실을 판단할지에 대한 내부 의견이 엇갈리고 있다. 배현진·조수진 의원이 연달아 최고위원직을 내려놨지만 친이준석계 최고위원들은 아직 사퇴 의사를 표명하지 않고 있다. 이날 오전부로 9명의 국민의힘 지도부 중 4명(이준석·김재원·배현진·조수진)의 자리가 공석이 된 상태다. 이 대표는 당원권이 6개월 정지된 상태고 김재원 전 최고위원은 대구시장 출마를 위해 사퇴했다. [email protected] 2022-07-31 11:59

[단독] 文정부 5년, 부동산 실거래가 위반 5.3만건. 前정부 3.4배↑ [서울=뉴스핌] 김태훈 기자 = 문재인 정부가 임기 동안 28차례의 부동산 정책을 냈지만 오히려 전임 정부 때보다 부동산 실거래 위반 건수가 연평균 3배 이상 급증한 것으로 31일 확인됐다. 국회 국토교통위원회 소속 조명희 국민의힘 의원이 국토교통부로부터 제출받은 자료에 따르면, 지난 5년(2017~2021년)간 전체 실거래 신고위반 건수는 총 5만3329건이다. 연평균 위반 건수는 1만665.8건이다. 연도별로 살펴보면 ▲2017년 7263건 ▲2018년 9596건 ▲2019년 1만612건 ▲2020년 1만3903건 ▲2021년 1만1955건으로 2021년을 제외하고 매년 증가 추이를 보였다. 반면 박근혜 정부 시절(2013~2016년)은 총 1만3158건이다. 연도별로 ▲2013년 2814건 ▲2014년 3346건 ▲2015년 3114건 ▲2016년 3884건으로 집계됐다. 연평균 실거래 위반 건수는 3124.5건으로 문재인 정부에서 3.4배 이상 늘었다. 위반 건수가 증가함에 따라 과태료도 함께 늘었다. 2017~2021년 전국 부동산 실거래가 신고위반에 따라 부과된 과태료는 총 1708억4169만1078원이다. 연도별로는 ▲2017년 385억3630만1499원 ▲2018년 350억49만6992원 ▲2019년 293억2813만0318원 ▲2020년 338억2639만0418원 ▲2021년 341억5084만4400원의 과태료가 부과됐다. 해당 기간 신고위반에 따른 연평균 과태료는 약 342억원으로 2013~2016년 연평균 과태료 약 209억원에 비해 133억원 가량 증가한 것으로 확인됐다. 지역별 실거래 신고위반 건수를 살펴보면, 전체 5만3329건 중에서 ▲경기 2만337건 ▲서울 7732건 ▲인천 3663건으로 수도권 신고위반 건수만 3만1732건에 달해 전체 위반 건수 중에서 60%에 달했다. 특히 서울과 경기 지역은 각각 박근혜 정부 때보다 평균 위반 건수가 3.6배, 4.3배 늘었다. 제주를 제외한 전국 모든 지방 지자체 역시 2017년부터 2021년까지 실거래 신고위반 건수가 꾸준히 증가 추이를 보였다. 서진형 경인여대 부동산학과 교수는 실거래 위반 건수가 늘어난 이유에 대해 "실거래가라는 것이 일반적일 때는 거래만 이루어지지만, 문재인 정부의 3불(不) 정책으로 거래가 이루어지지 않다 보니 특수거래들이 증가하기 때문"이라고 설명했다. 서 교수는 이어 "문재인 정부에서 징벌적 세금이라고 불리는 종합부동산세 등 징벌적 규제로 인해 부동산 실거래 위반이 늘어난 것"이라고 덧붙였다. 권대중 명지대 부동산학과 교수 역시 "부동산 가격이 너무 많이 올라서 이중 계약을 하는 경우도 있고, 대출 때문에 규제를 받으니까 위법한 사례도 있고, 임대차 3법 때문에 위반한 것도 있을 것"이라며 "모든 사례를 말할 순 없지만 다양한 이유가 있다"고 진단했다. 권 교수는 '문재인 정부의 잦은 부동산 정책과 징벌적 과세도 영향이 있나'라는 질문에 "규제가 또 다른 규제를 만들어 부동산 시장을 왜곡하는 형상을 만든다"며 "한 마디로 일률적인 부동산 정책이 없었고, 이면에는 수요와 공급을 맞추지 못했다. (문재인 정부가) 규제로 시장을 바로잡으려고 하는 것도 있지만, 가격을 잡으려는 데 치중했기 때문"이라고 지적했다. 그러면서 "정책이 시장을 끌고 가거나, 현재 주식 시장 예측 정책이 시장을 규제해서는 안 된다"라며 "다시 말하면 수요와 공급 법칙을 지키면서 이것이 왜곡될 때 바로 고치는 것이 부동산 정책이다. 부동산 거래 질서를 확립하고 시장을 안정화시키는 방향으로 정책을 끌고 가야 한다"고 덧붙였다. 조명희 의원은 "부동산 시장은 정부의 정책에 매우 민감하기 때문에 신중하게 접근해야한다. 문재인 정부가 부동산 정책을 28차례나 뜯어 고쳤지만 결국 늘어난 것은 부동산 실거래가 신고 위반과 같은 범죄행위 아닌가"라며 "이전 정부의 실패를 답습하지 않기 위해서라도 국토부는 부동산 정책을 정교하게 설계하는 것은 물론, 지속적이고 체계적인 관리 감독을 해야할 것"이라고 말했다. [email protected] 2022-07-31 08:00

강유 서울대 컴퓨터공학부 교수(사진=서울대KDD

강유 서울대 컴퓨터공학부 교수(사진=서울대·KDD, 편집=박성은 기자)

인공지능(AI) 주가 예측은 AI 개발자는 물론 대중들도 크게 주목하는 주제다. 주식 투자 열풍이 사그라들지 않는 상황에서 AI 주가 예측이 가능해진다면 주식 시장 판도는 완전히 바뀔 것이기 때문이다.

연구자들이 AI 기반 주가 예측에 관심을 가지는 이유는 조금 다르다. 이들 사이에서는 AI 기반 주가 예측이 실현 가능한지에 대해서부터 의견이 분분하다. 예상치 못한 수많은 변수가 관여하는 분야이기에 주가 예측은 AI에게도 불가능한 영역이라 단언하기도 한다.

서울대 컴퓨터공학부 강유 교수 연구팀은 국내 최초로 주가 예측 AI 연구를 국제학술대회에 소개했다. 강 교수팀은 오는 8월 열리는 데이터 마이닝 분야 최고 국제학술대회 KDD 2021에 4개 논문이 채택되는 성과를 거뒀다.

KDD 2021에 채택된 논문 234편 중 한 연구실에서만 2%가 나온 것. 채택 논문 4편은 모두 상위 1% 성과를 의미하는 오럴 세션에서 발표하게 됐다. 이 중 1편이 AI 기반 주가 예측 관련 연구다.

이번 연구 성과는 특별한 AI 기술이 아닌 메인 아이디어에서 나왔다는 것이 강유 교수 설명이다. 연구팀은 정확한 가격을 맞추는 것이 아니라 가격의 상승 혹은 하락 여부만 예측하는 것을 목표로 정했다. 특히 한 회사 주가를 예측하는데 다른 여러 종목 데이터를 함께 활용한 것이 핵심이다.

실험 결과, 강유 교수팀이 개발한 주가 예측 AI는 미국·중국·일본·영국 4개국 기존 모델 성능을 모두 뛰어넘었다. 연구팀이 주식 투자에 직접 사용해보니 AI를 사용하지 않았을 때보다 1년에 최대 13.8% 이상 수익을 낼 수 있었다. 특정 국가에 한정되지 않고 글로벌 시장에 모두 적용 가능한 모델이 등장한 것도 처음이다.

세간의 관심이 높은 기술인 만큼 연구실 밖으로 나갈 준비도 빠르게 진행 중이다. 강유 교수가 설립한 3년차 스타트업 딥트레이드에서는 증권사와 함께 AI 주식 종목 추천 서비스를 개발하고 있다.

◆AI계 난제 주가 예측, 왜 어려울까?

주가 예측은 AI 적용 과제 중 특히 어려운 것으로 손꼽힌다. 한 기업의 주가에는 해당 회사 행보뿐만 아니라 다른 종목 기업이나 해외 시장 움직임까지 영향을 미치기 때문이다. 이렇듯 다양한 변수들은 항시 변화하며 상관관계를 가질 수도 있다.

인간에게는 불가능한 일에 가까운 주가 예측이란 과제를 AI가 소화할 수 있을 지에 대해서는 전문가들도 각기 다른 견해를 보인다.

주가 예측 AI 개발 어려움에 대해 강유 교수는 “주식 가격 결정에는 우선 수많은 참여자가 개입한다. 몇만명 참여자들 사이의 복잡한 상호작용을 모델링하는 것은 불가능하다. 국가 간 주식 시장 영향과 같은 외부 변수도 있다. 나스닥과 코스닥이 관련되는 식”이라고 말했다.

그는 “이미지 분류와 같은 과제는 사용 데이터가 클린하다. 고양이 그림을 고양이라고 분명히 레이블링할 수 있다. 반면 주가 예측 데이터와 같은 것은 노이즈가 많다고 표현한다. 온갖 이유로 가격이 변한다”고 설명했다.

데이터 변동 가능성이 극도로 높은 만큼 학습데이터를 과하게 학습하는 과적합(overfitting) 문제가 발생하기도 한다. 기존 학습데이터에 대해서는 오차가 감소하지만 실제데이터, 변화가 일어난 새로운 데이터에 대해서는 오차가 증가하게 되는 것이다.

강유 교수는 “다수 AI 연구자들이 AI 주가 예측은 불가능한 과제라고 단언하는 이유다. 주가 예측 AI 연구가 국제학술대회에 등장한 것도 최근”고 말했다.

◆정확한 가격 아닌 상승·하락 여부만 판단. 타 종목 데이터까지 소화

강유 교수팀의 주가 예측 AI가 주목받는 이유는 특별한 AI 기술이 아닌 메인 아이디어에 있다. 정확한 주가를 맞추는 것이 아닌 주가 상승 혹은 하락 여부만 예측하는 것을 목표로 정한 점을 먼저 꼽을 수 있다. 특정 기업 주가 예측을 위해 다른 여러 종목 기업 데이터를 함께 활용한 것도 중요한 아이디어였다는 설명이다.

강 교수는 “당장 내일 테슬라 주식 가격을 예측하는 것은 어렵다. 하지만 주가가 오르는지 혹은 내리는지 여부 정도는 맞출 수 있다. 정확한 가격이 아닌 이러한 움직임만 맞추는 것을 문제로 정의했다”고 말했다.

이어 “삼성전자 주가 예측에 삼성전자 데이터 이외 다른 여러 종목 데이터, 하이닉스 데이터와 같은 것을 함께 활용했다. 어떤 종목 데이터가 삼성전자 주가 파악에 도움이 되는지 동적으로 맞추도록 한 것도 성과”라고 전했다.

어떤 종목 데이터를 더 활용해야 하는지 판단하는 일에는 데이터축(Data-axis) 트랜스포머를 사용했다. 주가 예측 견고성(robustness) 확보를 위해서는 글로벌 시장 지수와 개별 종목 패턴을 결합하는 멀티레벨 컨텍스트 현재 주식 시장 예측 벡터(multi-level context vector) 생성 방법을 적용했다.

강유 교수는 “주가 예측 AI 연구에서 어떤 종목 정보를 활용해야 하는지에 대해서는 원래 어텐션을 많이 쓴다. 어텐션 활용 방법 중 하나가 트랜스포머다. 트랜스포머를 적용한 것도 도움이 됐지만 메인 아이디어가 핵심 역할을 했다”고 강조했다.

◆기존 모든 모델 정확도 능가. 1년간 13.8% 수익 올렸다

강유 교수팀이 개발한 주가 예측 AI는 미국, 중국, 일본, 영국 4개국 내 기존 기술의 성능을 모두 능가했다. 기존 미국 모델이 53.8% 정확도를 보였다면, 강 교수팀 모델은 57.4%를 기록했다.

강 교수는 “일반적으로 주가 예측 모델 성과를 평가하기 위해 가격 상승 혹은 하락에 대해 얼마나 잘 맞추는지 정확도를 계산한다. 보통 50% 정도면 본전을 찾았다고 하며 55% 정도만 돼도 굉장히 잘하는 것”이라고 설명했다.

개발한 모델을 활용해 실제 주식 투자를 해보는 것도 평가 방법 중 하나다. 강 교수 연구팀이 AI를 사용해 주식 투자를 진행해본 결과 1년간 13.8% 수익이 올랐다. 기존 영국 모델은 4.7%, 일본은 13%, 중국은 10.3% 성과를 보인 바 있다.

특정 국가에 한정되지 않고 글로벌 주식 시장 어디에든 적용 가능한 것도 큰 성과다. 강유 교수는 “기존에는 모든 국가에 적용 가능한 주가 예측 AI 모델이 없었다. 한 국가 데이터에만 맞춰 결과를 만드는 식이었다. 과적합 문제가 있기 때문에 쉽지 않은 것”이라고 말했다.

◆상용화 준비 이미 시작. 증권사와 AI 주식 종목 추천 서비스 개발 중

국제학술대회에서 이제 주목받기 시작한 분야이지만 이미 상용화 준비도 이뤄지고 있다. 강유 교수는 3년 전 주가 예측 AI 스타트업 딥트레이드를 창업했다. 이번 강 교수팀 연구 성과도 딥트레이드 기술 개발에 고스란히 반영된다. 딥트레이드는 현재 국내 금융사와 AI 주식 종목 추천 서비스를 개발 중이다.

강유 교수는 “우리나라에서도 금융 AI를 하려는 회사들이 많다. 신한은행은 최근 네오 AI 펀드를 만들었고 다른 여러 증권사에서도 AI 적용 사업을 논의 중이다. 탑컨퍼런스에 주가 예측 AI 논문이 나온 것이 더욱 의미있는 이유”라고 강조했다.

이어 “딥트레이드에서는 현재 AI 기반 주가 예측 서비스 X 퍼센트를 개발 완료하고 베타 서비스를 진행 중이다. 한 증권사와는 AI 주식 종목 추천 서비스를 함께 개발하고 있다. 증권사의 특정 서비스를 이용하는 고객에게 부가서비스로 AI 수익 예측 정보를 제공하는 식”이라고 말했다.

이번 연구 성과는 주가 예측 이외 온라인 커머스와 같은 다른 영역에도 적용 가능하다. 시계열 데이터 AI를 적용한다는 공통점을 지니기 때문이다.

강 교수는 “이미지 인식 태스크에서는 정확한 레이블이 주어지지만 일상 속 많은 데이터는 그렇지 않다. 이러한 데이터에 대해 레이블 없이 패턴을 분석하고 유용한 활용법을 찾는 것이 데이터 마이닝이자 내 연구 주제”라고 말했다.

그는 “AI라고 해서 꼭 사람처럼 말하고, 듣고, 볼 필요가 없다. 시계열 데이터를 보고 주가 움직임을 예측하는 것은 사람 눈, 귀, 입과는 관련이 없는 것이다. 다양한 데이터를 활용할 수 있어야 한다”고 전했다.


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