60 초 거래 전략

마지막 업데이트: 2022년 1월 13일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기

존슨앤드존슨: 2분기 실적과 전망

존슨앤드존슨(NYSE: JNJ )의 2022년 2분기 실적 은 그다지 좋아 보이지 않는다. 분명 월가 예상치는 상회했지만, 향후 전망은 하향 조정되었고 달러 강세가 2023년 실적에 위협이 될 것으로 보인다.

지난 7월 19일 S&P 500 지수는 2.76%나 올랐지만 같은 날 실적을 발표한 존슨앤드존스의 주가는 1.5% 하락했다. 그날에는 다우존스 기업 중 존슨앤드존슨 그리고 IBM(NYSE: IBM ), 단 이 2종목만 주가가 하락했다. IBM 역시 실망스러운 2분기 실적 을 발표했다.

장기적으로 존슨앤드존슨 주식은 괜찮을 것이다. 필자는 지난 4월에도 그런 주장을 했었고, 지금은 그때보다 주가가 6% 더 하락한 만큼 “매수 후 보유” 투자자들에게는 여전히 유효한 의견이다.

그러나 중단기적으로 보면 2분기 실적에서 우려할 점이 보인다. 투자자들은 존슨앤드존슨에 대해 면밀하게 살펴보아야 하지만 서두를 필요는 없다.

달러 문제

연준이 금리인상 을 시작하면서 미국 달러는 눈에 띄게 강해졌다. 달러 지수 는 20년래 고점 수준에 이르렀다.

달러 차트

미국 소재 다국적 기업들은 달러 강세로 인해 여러 가지 문제가 발생한다. 존슨앤드존슨도 마찬가지다. 2021년 존슨앤드존슨의 매출 중 절반 가까이는 미국 외 지역에서 발생하기 때문이다.

달러 강세 시기에는 달러 외 통화로 벌어들인 매출이 줄어들게 된다. 특히 존슨앤드존슨에서 내년 분사를 계획하고 있는 소비자건강(Consumer Health) 부문에서 문제가 될 수 있다. 미국 내 다른 기업들은 존슨앤드존슨처럼 환율 압박을 겪지 않는다.

환율 압박은 존슨앤드존슨의 2분기 실적에 잘 나타났다. 분기 실적이 애널리스트 예상치를 상회했음에도 불구하고 존슨앤드존슨은 올해 가이던스를 하향 조정했다. 조정된 주당순이익 전망을 기존 10.15~10.35달러에서 10.00~10.10달러로 낮췄다.

하향 조정 이유는 대부분 환율 효과 때문이었다. 조정된 “운영상” 주당순이익은 거의 변동되지 않았다.

분명히, 강한 달러가 존슨앤드존슨의 실적을 악화시키지는 않는다. 조정된 주당순이익 가이던스의 중간점은 단 2% 하락했다. 그러나 2분기 실적 발표 이후 소비자건강 부문의 분사에 대한 우려는 커졌다. 소비자건강 부문의 2분기 실적이 상당히 좋은 편은 아니었지만, 부분적으로는 환율의 영향을 가장 많이 받기 때문이었다. 2021년 매출의 55%는 미국 외 지역에서 창출되었고, 지금은 환율 문제가 암 치료제, 무릎 임플란트보다도 소비자건강 부문을 더 크게 압박한다.

하지만 이런 문제가 존슨앤드존슨 주가에 대한 긍정적 전망을 깨뜨리지는 않는다. 다만 60 초 거래 전략 완만한 매출 성장(2분기 미국 매출은 하락)과 환율 효과에 비춰볼 때, 내년의 소비자건강 부문 분사는 환영받지 못할 가능성이 있다. 이는 분사에 앞서 존슨앤드존슨 주식 보유에 대한 낙관론을 약화시킨다.

시장 문제

존슨앤드존슨의 주가는 2분기 실적 발표 후 하락했다. 52주 고점 대비 8% 낮은 수준이다. 전반적인 시장 상황을 고려할 때 꽤나 강력한 실적이다. 같은 기간 S&P 500 지수는 정점 대비 18% 하락했기 때문이다.

문제는 시장이 더 하락하는 경우 시장수익률 이상의 실적이 유지될 수 있는지 여부다. 이런 패턴은 이전에도 정확히 본 적이 있다.

존슨앤드존슨 차트

전반적 시장(S&P 500 지수는 파란선)이 2008년 봄 이후 하락했을 때 존슨앤드존슨 주가는 상승했다. 하지만 미국 증시 하락이 가속화되자 존슨앤드존슨도 결국 떨어졌다.

최근 S&P 500 지수는 저점 대비 8.3% 상승하며 반등했는데, 다시 하락한다면 존슨앤드존슨도 아마 뒤따를 것이다. 올해 존슨앤드존슨의 주가수익(P/E) 비율은 17배이므로 주가는 매우 저렴해 보인다. 그러나 제약 및 의료기기 업체로서 17배의 P/E 비율은 합리적인 프리미엄 수준이다. 제약사 머크(NYSE: MRK )의 P/E 비율은 13배이고, 거대 의료기기 기업 메드트로닉(NYSE: MDT )은 16배다.

상대적 관점에서 존슨앤드존슨은 안전한 60 초 거래 전략 60 초 거래 전략 주식 종목에 속한다. 그렇지만 2008~2009년의 교훈을 떠올려 본다면 “상대적”이라는 것이 키워드다. 시장보다 느린 속도로 하락하는 주식도 하락하고 있는 것이다.

존슨앤드존슨에 대한 장기 전망

이 모든 설명이 너무 복잡하게 느껴질 수도 있다. 다시 말하지만, 필자는 고점 수준에서도 존슨앤드존슨에 대해 강세를 전망했고, 장기적으로도 강세로 본다. 올해 초에 지적했던 바와 같이, 존슨앤드존슨은 전 세계 의료 지출 중 약 1%를 차지하는데, 이는 분명히 엄청난 수치이고 합리적인 호재로 볼 수 있다. 인간의 수명이 연장되고 선진국 경제가 성장하면서, 시간이 지날수록 의료 지출도 더욱 증가할 것이다.

역사적으로 봐도 존슨앤드존슨은 괜찮은 종목이다. 배당을 포함한 존슨앤드존슨 수익률은 작년에 7% 이상이었고, 지난 5년 동안 연 8%였으며, 지난 10년 동안에는 총 230%였다. 25년 전에 1만 달러를 존슨앤드존슨에 투자했다면 지금 10만 5천 달러가 되었을 것이다. 총수익은 연 10%에 육박한다.

앞으로는 그 정도까지 수익을 내는 것이 조금 더 어려울 수 있다. 선진국 시장에서는 약물 가격에 대한 정치적 압박이 있고, 개발도상국에서의 성장률은 둔화되고 있기 때문이다. 그러나 존슨앤드존슨의 수익은 증가하고, 배당금도 늘어날 것이고(존슨앤드존슨은 지난 60년 연속 배당금을 상향 조정함), 주가가 상승할 가능성도 높다.

그런 맥락에서 존슨앤드존슨에 대해서는 “투자하고 잊어버리기” 전략이 유효하다. 하지만 동시에, 너무 멀지 않은 미래에 주가가 조금 더 저렴해질 수 있는 가능성이 있는지 궁금한 것도 지극히 타당하다.

: 이 글을 쓰는 시점에 필자(Vince Martin)은 글에서 언급된 증권에 대한 포지션을 보유하지 않습니다.

60 초 거래 전략

(~2022-07-14 23:59:00 종료)

모아시스 이벤트 모아시스 이벤트

--> [파이낸셜뉴스]KB증권은 탄소배출권 분야 비즈니스를 전략적으로 육성하기 위해 FICC운용본부 내 탄소·에너지금융팀을 신설했다고 22일 밝혔다.

이를 통해 KB증권은 기후리스크 대응에 능동적으로 참여하고, ESG(환경 사회 지배구조) 생태계에서 리더십을 확보해 탄소중립 선순환 구조가 자리잡는데 중추적인 역할을 다할 계획이다.

정부가 2015년에 도입한 탄소배출권 거래제는 탄소배출권 과부족 할당 업체가 잉여 또는 부족한 탄소배출권을 시장을 통해 거래할 수 있도록 한 제도다. 현재 60 초 거래 전략 국내증권사들은 규제·의무 시장인 할당배출권 시장 탄소배출권 자기매매 및 중개 영역에서 60 초 거래 전략 60 초 거래 전략 경쟁우위를 확보하고자 치열하게 경쟁하고 있다.

KB증권 관계자는 "KB증권도 탄소배출권 거래시장(K-ETS)에 참여해 탄소배출권의 시장 유동성 증대 및 가격 안정화에 기여하기 위해 노력하고 있다"면서 "특히, 탄소배출권 시장분석과 정보 공유를 통해 탄소배출권 포트폴리오 관리 및 맞춤형 전략 제안 등의 차별화된 서비스를 할당 대상업체에게 제공할 예정"이라고 밝혔다.

한편, 기업과 NGO(비정부기구) 등은 자발적 탄소배출권 시장에서 다양한 온실가스 감축 방법론을 통해 발급된 탄소 크레딧을 거래할 수 60 초 거래 전략 있다.

이에 KB증권은 국내 자발적 탄소배출권 시장 확대에 대비하고 적극적으로 탄소배출 비즈니스를 추진하기 위해 7월 초 감독기관에 자발적 탄소배출권의 자기매매 및 장외 중개업무에 대한 부수업무 보고를 한 바 있다.

김태호 S&T부문장은 “KB증권은 탄소배출권 비즈니스 관련 기본 역량을 강화하고, 할당 대상업체와 RE100 선언 기업에게 탄소 및 에너지 관련 다양한 서비스를 제공하기 위해 준비하고 있다”면서 “특히, 에너지 시장과의 연결고리 등을 면밀히 파악해 탄소배출권에서 한발 더 나아가 탄소 및 에너지 시장을 아우르는 종합적인 비즈니스 모델을 구축할 계획”이라고 말했다.

탄소배출권은 정책 및 제도의 변화, 수급 요인 등으로 가격 변동이 발생할 수 있고 이에 따른 손실이 발생 할 수 있음에 유의해야 한다.

익산시, 민선8기 첫 추경 1초8천500여억 예산 편성

이번 추경예산은 1조8,509억원 규모로 지난 제1회 추경예산 1조 6,030억원 보다 15.5%, 2,479억원이 늘어난 규모이다. 추경 재원은 지방교부세와 국·도비 보조금 60 초 거래 전략 등을 포함해 편성했다.

민생경제 안정과 민선 8기 주요 공약사업 추진 동력을 얻고자 재정적 역량을 최대로 확장해 편성했다.

특히 어려운 경제 상황 속에서 골목상권 이용을 통한 지역경제 활성화를 견인하기 위해 다이로움 발행을 확대하고, 60 초 거래 전략 주요 공약사업과 국·도비 사업에 적극 대응하기 위해 관련 예산을 선제적으로 반영했다.

세부적으로 살펴보면 민생안정과 소상공인 지원을 위해 △익산사랑상품권 발행 및 운영 610억원 △영세 소상공인 카드수수료 지원 6억원 △소상공인 특례보증 지원사업 5억원 △소상공인 정부정책자금 이차보전 지원 5억원 등을 편성했다.

주요 공약 및 국·도비 대응사업으로는 △문화도시 조성사업 30억원 △ 발달장애인 평생교육센터 건립 12억원 △학호마을 축사매입사업 79억원 △전기승용차・화물차・버스 구매지원 53억원 △중소도시 스마트시티 조성사업 40억원 △비료 가격안정 지원사업 48억원 △농기계용 면세유 가격안정지원 16억원 등을 편성했다.

정헌율 시장은 “민선 8기의 첫 추경예산안인 만큼 적재적소에 신속집행하여 고물가로 인해 힘든 지역경제에 활력을 불어 넣을 수 있도록 적극 대응하겠다”고 말했다.

한편 이번 제출된 예산안은 오는 25일 열리는‘제246회 익산시의회 임시회’에서 의결을 거쳐 최종 확정될 예정이다. /[email protected]


0 개 댓글

답장을 남겨주세요